Фондовые индексы Украины. Часть 2: Фри-флоат и другие методы взвешивания акций в корзине.

архив

forex валюта форекс фьючерсы опционы деривативы Котировки ДЦ Ренко технический анализ график ордер Брэкет комплексный ордер indicators Тикеры fibo Dow Jones soft level ликбез Тренды Кризис инвестиции правила коррекция TA стат. преимущество charts ФА Биржевые гуру черный ящик CSV экспорт котировок Elliot Wave котировки ДЦ котировки ДЦ TA стат. преимущество fore Forex трейдера форекс (forex) делопроизводство интранет электронный документооборот магазины Москвы сауны сауна павелецкая услуги бухгалтерского учета составление бухгалтерской отчетности бухгалтерские услуги аутсорсинг

Статьи

STOCKS&FUTURES

Автор: admin

Дата публикации 2009-06-24

Последнее редактирование 2009-06-24

Средняя оценка 0.0

Общий рейтинг 0

зарегистрируйтесь, чтобы ставить оценки

Все статьи, опубликованные admin

Дополнений 0

Комментариев к дополнениям 0

В наше время любая мало-мальски крупная управляющая компания имеет свой индикатор, по которому определяет общее состояние фондового рынка или только тех сегментов, в которых имеет сформированные портфели. Наиболее известные из этих индексов, разработанные организаторами торгов или крупными фондовыми компаниями, используются аналитиками при прогнозах украинского фондового рынка в целом. Однако результаты этой аналитики вызывают массу нареканий, т.к. не всегда действительно отражают общую динамику рынков акций и облигаций.

Другой вопрос, как подбираются критерии вхождения ценной бумаги в индексную корзину. В основном, используется критерий капитализации, т.е. суммарной стоимости всего объема эмиссии ценных бумаг по рыночной цене (обычно это цена последней сделки). В последнее время получил распространение критерий капитализации с учетом free-float (фри флоат, фри флот) , т.е., суммарной стоимости по рыночной цене только того объема ценных бумаг, который можно приобрести на торговой площадке. Однозначно определить фри флот при текущем состоянии украинского фондового рынка не смогут даже в ГКЦБФР. О проценте акций, находящихся в свободном обращении, можно судить только по суммарному объему крупных пакетов, находящихся в собственности, главным образом, юридических лиц. По физическим лицам – владельцам пакетов ценных бумаг, данные очень скудны. Таким образом, free-float – предмет экспертной оценки, данных по которой в открытых источниках нет. Хотя, несомненно, что у государственных органов имеются такие данные.
При отборе в индексную корзину ценных бумаг по характеристикам их эмитентов обычно используется субъективный подход. Пока такие индексные корзины в Украине не очень развиты, и обычно дело ограничивается отбором по отраслям (составление корзин исключительно из предприятий важных, по мнению составителя, отраслей). Хотя можно было бы брать какие-либо количественные показатели деятельности предприятия, например, динамику его стоимости чистых активов.
Обычно по тем признакам, по которым отобран портфель (если это количественные признаки), взвешивается среднее значение цены акции либо ее процентного прироста за время торгов или присутствия в индексной корзине (процентный метод сейчас применяется в целях минимизации гэпов в результате изменения состава индексной корзины все чаще и чаще; большая часть недавно разработанных индексов рассчитывается, начиная с отметки 100, реже – с нуля). При этом взвешенное среднее должно в идеале в равной степени коррелировать с составляющими корзины, по крайней мере, в тот исторический период, пока данная ценная бумага находится в составе корзины. Коэффициент корреляции между каждым составляющим индексной корзины с индексом должен быть как минимум 0,8 – иначе теряется смысл расчета индекса. В случае с облигациями (если рассчитывается общая доходность) корреляция в индексах обычно высокая, если у всех облигаций корзины одинаковые сроки купонных выплат, то она может достигать и величин, близких к 100%.

Для того, чтобы дополнить статью вы должны зарегистрироваться

Похожие публикации
в разделе “STOCKS&FUTURES”

2009-02-02 07:59

Автор: Konotop