Вход

Страны СНГ за годы, прошедшие со времени распада СССР и начала становления национальных рыночных экономик, в той или иной степени успели подогнать свое банковское законодательство под международное. Естественно, для профессиональных участников рынка FOREX (которыми, как известно, являются банки или небанковские финансово-кредитные организации) при торговле валютой действуют единые правила вне зависимости от того, резидентами каких государств они являются. Разница только в том, как законодательство страны регулирует сам выход профессионального участника на этот рынок, вывод средств с него и налогообложение полученной прибыли. Так что, в случае с институциональными инвесторами все в общих чертах ясно; у частного же инвестора возможности ограничены как размерами его собственных средств (чаще всего, недостаточных для выхода на рынок напрямую), так и законодательством его страны.

В СНГ сейчас по указанным причинам наиболее распространенной формой работы частного инвестора на рынке FOREX является выход на рынок через посредника. Посредником могут быть банк или брокерская компания, имеющие лицензии на совершение подобных операций. Но есть и третья форма посреднической деятельности: так называемый дилинговый центр FOREXа. В отличие от брокера, дилер не просто является посредником, а совершает сделки с клиентами за свой счет, выставляя свои котировки. Зарабатывает дилер обычно на спреде – разнице между ценами покупки и продажи. Брокер же совершает сделки по клиентскому счету на основании договора, что требует от клиента необходимых документов на открытие счета. Схемы, по которым на FOREX работают банки, могут быть как брокерскими, так и дилерскими, но в любом случае клиент также открывает в банке счет, требующий лицензии на проведение валютных операций, связанных с движением капитала. В случае работы через дилинговый центр в России разрешительных документов от клиента не требуется, т.к. дилер все операции, связанные с движением капитала, совершает сам. Вывод в той или иной форме дилером средств клиента на реальный рынок называется покрытием. Чаще всего, дилер, особенно при работе с небольшими суммами клиентских денег, объединяет несколько клиентских позиций в одну и выводит их на рынок, хотя возможны варианты. В любом случае, те деньги, которые поступают на рынок – это уже деньги дилера, а не клиента, а перед клиентом дилер имеет обязательства, соответствующие открытой позиции и прибыли (или убытку) по ней.

Для среднестатистического конечного потребителя, т.е., частного инвестора, разница в условиях торговли между дилинговым центром, с одной стороны, и банком либо брокером, с другой, заключается, главным образом, в суммах, с которыми можно выйти на рынок. Банки и брокеры предпочитают работать со страховыми депозитами от 50 тыс. долларов США. При этом кредитное плечо составляет обычно 1:20. В то же время, в дилинговых центрах России кредитное плечо может доходить до 1:200, а размер минимального страхового депозита из-за распространенности так называемого «Mini-FOREX» в ряде случаев снижен до 1 доллара. Чаще всего, в случае, если дилинговый центр ведет себя в отношении клиента корректно, не нарушает условий договора, у мелких и средних клиентов не возникает вопроса о механизмах исполнения их сделок и направлений передвижения их капитала. По поводу крупных клиентов несколько иной разговор, но чаще всего они предпочитают работать непосредственно через банки (реже через брокеров), так как им это позволяют финансовые и юридические обстоятельства.

Таким образом, дилинговым центром называется структура, которая берет на себя операции по выводу клиентских денег на рынок и все связанные с этим формальности. Болезненными для клиентов вопросами являются страхование рисков дилинговыми центрами и отказ ряда дилинговых центров России выводить на рынок клиентские сделки. По поводу первого вопроса следует отметить, что и некоторые брокерские конторы в России, не говоря уже о других странах СНГ не страхуют депозиты клиентов, а в случае, если дилинговый центр имеет договор с банком-контрагентом (а так должно быть, т.к. иначе деятельность ДЦ будет незаконной), банк обязан застраховать счета.

Второй вопрос сложен и многогранен. Существуют различные схемы покрытия сделок. В ряде случаев деньги клиента могут выводиться на рынок не сразу. Однако речь не об этом, а скорее о так называемых «кухнях» - маргинальной форме деятельности на рынке FOREX, при которой сделки вообще никогда не выводятся на рынок. Узнать кухню очень просто: она зарегистрирована как букмекерская контора или иное игорное заведение. Клиенты там просто делают ставки на изменения индикативной стоимости валютных пар или иных финансовых инструментов, т.е., играют между собой, основная же прибыль достается, как обычно, букмекеру. К счастью, подобных дилинговых центров FOREX становится все меньше и меньше. Однако последние события с украинским ДЦ «Финмаркет» говорят о том, что пока еще в СНГ такая практика изжита, как говорил герой поэмы «Москва – Петушки», «хоть и окончательно, но не целиком».

Так что, выбирая дилинговый центр на FOREX, клиент должен смотреть не только на его форму функционирования, но и на репутацию и историю бизнеса. В целом, ничего предосудительного в самом факте торговли через «кухню» нет: если у трейдера достаточно профессионализма, чтобы работать на реальном рынке с прибылью, то он сможет выигрывать на этом тотализаторе с таким же успехом. Проблема в том, что ДЦ такого рода имеет большие возможности изменять котировки и провоцировать технические проблемы таким образом, чтобы сработали стоп-лоссы сразу у большого количества игроков. Доказать же что-либо будет сложно.