Откуда берутся котировки валют FOREX

Posted on 3 October, 2017 by

Многих трейдеров занимает вопрос, из каких источников дилинговые центры берут котировки, по которым совершаются сделки. Ведь FOREX не является биржей, а сделки совершаются между банками-контрагентами. Как можно проверить, «правильные» или «неправильные» котировки валют FOREX у вашего ДЦ?

Поскольку forex не относится к категории Quote Driven Market, каждый контрагент может выставить свои котировки. Однако при выходе на реальный, а не кухонный, рынок, если брать котировки «от фонаря», то сделок просто не будет заключаться. В результате трейдерам нужно ориентироваться на какой-либо источник котировок. Дилер выставляет котировки именно на основе этого источника, хотя котировки могут незначительно отличаться. Как правило, ДЦ пользуется котировками банков либо международных агентств финансовых новостей, и при урегулировании споров с клиентами пользуется именно этими источниками котировок.
Есть два варианта получения ДЦ котировок. Первый вариант – получать котировки непосредственно от клирингового банка. В свою очередь, этот банк может и не быть конечным звеном цепочки. Он может получать котировки от более крупного банка. Цепочка обычно заканчивается крупнейшими мировыми банками, в частности, Deutsche Bank и J.P. Morgan. В свою очередь, крупнейшие мировые банки обычно предоставляют свои котировки агентствам финансовых новостей, те и используют сводные котировки. 
Поэтому, конечно, если ДЦ пользуется источниками котировок агентств финансовых новостей, которые при случае можно извлечь из архива агентства, у клиента будет база для спора, если его не устроила та или иная котировка. В агентствах используются, преимущественно, средневзвешенные котировки. Здесь возникает проблема толщины рынка, с которой может столкнуться крупный игрок на реальном рынке: чем крупнее сумма покупаемой валюты, тем выше возможная цена продажи. Учитывая, что клиенты ДЦ работают, главным образом, с мелкими суммами, большинство трейдеров не сталкивалось с этой проблемой. Впрочем, есть вариант почувствовать себя крупным игроком и для рядового трейдера. В некоторых терминалах есть специальная разновидность рыночных ордеров Join Bid/Join Offer. То есть, трейдер может присоединиться к заявке «воротилы» на покупку или продажу и купить не по котировке Ask, а по котировке Bid, или, соответственно, продать не по котировке Bid, а по котировке Ask. Факт в том, что на реальном рынке, как говорится, «возможны варианты». В конце концов, в случае использования классического рыночного ордера никто не заставит трейдера покупать или продавать валюту по навязанной дилинговым центром цене. ДЦ в таком случае перекотирует валютную пару и предложит новую котировку. 
Еще один способ получения котировок дилинговым центром – вступление его (или его клирингового банка) в электронную торговую сеть. В частности, это такие сети как D2 от Reuters, EBS, FXALL. В этих сетях участник обязан выполнить заявку, если будут удовлетворены ее условия противоположной стороной. Участники могут выставлять любые цены. По сути дела, это валютный аукцион.
Но в большинстве дилинговых центров пользуются уже готовыми источниками котировок от ведущих агентств финансовой информации. Либо дилеру поставляет котировки банк, и эти котировки фигурируют в терминале дилера.